�？低�視的創(chuàng)新業(yè)務(wù)能否成為助力公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)勁引擎，需要重點(diǎn)考慮其與公司原有的安防領(lǐng)域產(chǎn)品與服務(wù)的關(guān)系。比較理想的情況是：�？低�視的安防產(chǎn)品和服務(wù)能夠成為創(chuàng)新業(yè)務(wù)的平臺(tái)，反過(guò)來(lái)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)能夠進(jìn)一步加強(qiáng)安防產(chǎn)品和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

本刊特約作者 郭永清/文

2023年上半年，�？低�視（002415.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入375.71億元，比上年同期增長(zhǎng)0.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)53.38億元，比上年同期下降7.31%。從最近10年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，海康威視已經(jīng)進(jìn)入了低中速增長(zhǎng)階段。公司的營(yíng)業(yè)收入從2013年到2017年這一階段基本上30%以上同比增幅的高速增長(zhǎng)，從2018年開(kāi)始進(jìn)入了20%以下的同比增幅，剔除2021年28.21%的同比增幅外，最近已經(jīng)基本上是個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。同樣的，凈利潤(rùn)從前期的20%以上高速增長(zhǎng)，到后期的低速增長(zhǎng)，甚至到最近兩年的負(fù)增長(zhǎng)。可見(jiàn)，海康威視的發(fā)展，面臨著比較嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)果的反映。�？低�視最近幾年的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)面臨著什么不利變化呢？

根據(jù)公司2023年半年度報(bào)告，除了創(chuàng)新業(yè)務(wù)獲得了較好的增長(zhǎng)外，其他業(yè)務(wù)基本處于負(fù)增長(zhǎng)或者低速增長(zhǎng)狀態(tài)。創(chuàng)新業(yè)務(wù)整體收入81.88億元，同比增長(zhǎng)16.85%，占公司營(yíng)收比重達(dá)到21.80%。

公共服務(wù)事業(yè)群的客戶為政府部門。�？低�視早期的增長(zhǎng)，搭上了中國(guó)政府在安防領(lǐng)域投入增長(zhǎng)的順風(fēng)車�，F(xiàn)在，隨著公共服務(wù)安防領(lǐng)域項(xiàng)目的基本建設(shè)完成，政府在安防領(lǐng)域工程項(xiàng)目的投入逐漸減少，未來(lái)公共服務(wù)安防領(lǐng)域的收入將逐漸轉(zhuǎn)為以運(yùn)營(yíng)維護(hù)為主。顯然，運(yùn)營(yíng)維護(hù)收入難以與工程項(xiàng)目建設(shè)收入同日而語(yǔ)。為了應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，�？低�視希望將公共服務(wù)安防領(lǐng)域拓展到企事業(yè)安防領(lǐng)域。

�？低�視的發(fā)展歷史是從“硬件為主，軟件為輔”進(jìn)入“產(chǎn)品硬件+系統(tǒng)服務(wù)”整體解決方案階段。然而，�？低�視面臨著從“系統(tǒng)和軟件服務(wù)”進(jìn)入“系統(tǒng)服務(wù)+產(chǎn)品硬件”整體解決方案的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，比如華為、小米、360、百度等等。因此，�？低�視在公共服務(wù)、企事業(yè)和中小企業(yè)各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，都面臨著更多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增加的速度超過(guò)市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)速度的時(shí)候，�？低�視要么具備碾壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的核心能力，要么陷入發(fā)展的瓶頸。目前來(lái)看，顯然是后者的成分居多。

在2023年半年報(bào)中，�？低�視提出：“創(chuàng)新業(yè)務(wù)良好發(fā)展，成為助力公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。螢石網(wǎng)絡(luò)作為海康威視旗下首家成功分拆上市的子公司，已于2022年12月28日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市；�？禉C(jī)器人分拆上市申請(qǐng)已獲得深交所受理，創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司分拆上市工作穩(wěn)步有序推進(jìn)。公司主業(yè)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)構(gòu)成較有韌性的業(yè)務(wù)組合，為公司長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)�！痹谥鳂I(yè)龍頭地位逐漸被侵蝕的時(shí)候，海康威視能夠?qū)崿F(xiàn)將創(chuàng)新業(yè)務(wù)作為第二增長(zhǎng)曲線的理想嗎？

在評(píng)估�？低�視的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的時(shí)候，需要重點(diǎn)考慮創(chuàng)新業(yè)務(wù)與公司原有的安防領(lǐng)域產(chǎn)品與服務(wù)的關(guān)系。比較理想的情況是：�？低�視的安防產(chǎn)品和服務(wù)能夠成為創(chuàng)新業(yè)務(wù)的平臺(tái)，反過(guò)來(lái)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)能夠進(jìn)一步加強(qiáng)安防產(chǎn)品和服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，如果創(chuàng)新業(yè)務(wù)和安防產(chǎn)品和服務(wù)的關(guān)聯(lián)度不大，則很可能面臨著主業(yè)精力被分散而地位不保，同時(shí)創(chuàng)新業(yè)務(wù)單打獨(dú)斗最終無(wú)法獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終成為一家平庸的公司。因此，如果原有安防領(lǐng)域產(chǎn)品和服務(wù)能夠?yàn)閯?chuàng)新業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)并建立一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，那么，創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為�？低�視第二增長(zhǎng)曲線的可能性就高；如果創(chuàng)新業(yè)務(wù)與海康威視起家的安防領(lǐng)域產(chǎn)品服務(wù)關(guān)系不大，需要完全重起爐灶，那么，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大一些。從這個(gè)角度來(lái)看，�？低�視的創(chuàng)新業(yè)務(wù)中，汽車電子業(yè)務(wù)和機(jī)器人業(yè)務(wù)、熱成像業(yè)務(wù)與原有產(chǎn)品服務(wù)的關(guān)聯(lián)度比較大，建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可能性也比較高；而智能家居業(yè)務(wù)和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)相對(duì)來(lái)說(shuō)小一些，并且面臨的外部競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。

海康威視未來(lái)如何保持持續(xù)增長(zhǎng)，是一個(gè)比較嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。到底是聚焦安防領(lǐng)域、握緊拳頭、建立相比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的碾壓性優(yōu)勢(shì)，還是伸開(kāi)五指、多點(diǎn)開(kāi)花創(chuàng)新業(yè)務(wù)，是其發(fā)展戰(zhàn)略問(wèn)題。從�？低�視的半年報(bào)來(lái)看，公司比較偏向后者。在這種情況下，最壞的結(jié)果是：主業(yè)龍頭地位受到極大挑戰(zhàn)，而創(chuàng)新業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也沒(méi)有完全建立。因此，公司目前的選擇能否帶來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)，尚有待后續(xù)觀察。