1月20日晚間,證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的一則警示函,再次將擬科創(chuàng)板上市企業(yè)成都極米科技股份有限公司(以下簡稱“極米科技”)推上了輿論的風(fēng)口浪尖。由于極米科技在IPO上市過程中,存在未按監(jiān)管要求清理并披露相關(guān)對賭協(xié)議事項(xiàng)的情況,證監(jiān)會決定對極米科技采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。同時(shí)收到警示函的還有其IPO主承銷商中金公司及兩名保代。

(資料來源:中國證監(jiān)會官網(wǎng))

因信披違規(guī)IPO被否已有先例 極米科技能否順利上市存疑

《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答(二)》明確規(guī)定,PE、VC等機(jī)構(gòu)在投資時(shí)約定估值調(diào)整機(jī)制(一般稱為對賭協(xié)議)情形的,原則上要求發(fā)行人在申報(bào)前清理對賭協(xié)議,但同時(shí)滿足以下要求的對賭協(xié)議可以不清理:一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當(dāng)事人;二是對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定;三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤;四是對賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)就對賭協(xié)議是否符合上述要求發(fā)表專項(xiàng)核查意見。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說明書中披露對賭協(xié)議的具體內(nèi)容、對發(fā)行人可能存在的影響等,并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

此次極米科技因“未按監(jiān)管要求清理并披露相關(guān)對賭協(xié)議事項(xiàng)”被出具警示函,就是違反了上述的監(jiān)管要求。

業(yè)內(nèi)人士表示,在申報(bào)期間被證監(jiān)會點(diǎn)名的企業(yè)并不多見,但是一旦被證監(jiān)會點(diǎn)名且整改不到位,將對企業(yè)的IPO產(chǎn)生重大的影響。極米科技在首次提交招股說明書時(shí)未披露對賭協(xié)議的這一行為,已經(jīng)屬于信披違規(guī),是否會令其IPO之路就地終結(jié)不好判斷,但必然會影響其IPO的進(jìn)程。

事實(shí)上,注冊制試點(diǎn)以來,監(jiān)管積極推動市場主體“盡職歸位”,因信息披露違規(guī)IPO被否已有先例�？苿�(chuàng)板注冊制被否第一單中,證監(jiān)會“一口氣”出具3張警示函。因在恒安嘉新科創(chuàng)板IPO過程中存在信息披露前后不一致且有實(shí)質(zhì)性差異問題,恒安嘉新和保薦機(jī)構(gòu)中信建投證券以及劉博、王作維兩名保薦代表人均收到了罰單。這和極米科技此次信息披露違規(guī)被處罰如出一轍。

提交注冊申請仍未獲證監(jiān)會通過 收警示函或?qū)е逻M(jìn)程延期

公開資料顯示,極米科技成立于2013年11月18日,主營業(yè)務(wù)是智能投影產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2020年5月,極米科技啟動科創(chuàng)板IPO,計(jì)劃發(fā)行不超過1250萬股股份,發(fā)行后總股本不超過5000萬股,擬募集資金12億元,用于智能投影與激光電視系列產(chǎn)品研發(fā)升級及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、光機(jī)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、企業(yè)信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金。

上交所官網(wǎng)顯示,極米科技科創(chuàng)板IPO在2020年5月8日獲得受理,之后在6月1日進(jìn)入已問詢狀態(tài),在當(dāng)年9月29日公司上會獲得通過。2020年11月13日,極米科技向證監(jiān)會提交注冊申請,但至今尚未注冊生效。

《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法(試行)》規(guī)定,中國證監(jiān)會在20個(gè)工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。發(fā)行人根據(jù)要求補(bǔ)充、修改注冊申請文件,中國證監(jiān)會要求交易所進(jìn)一步問詢,以及中國證監(jiān)會要求保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等對有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查的時(shí)間不計(jì)算在內(nèi)。

極米科技自11月13日就已經(jīng)提交注冊,但迄今并未得到證監(jiān)會反饋,已經(jīng)遠(yuǎn)超正常流程時(shí)間,具體什么原因不得而知,但可以確定的是,這次收到證監(jiān)會警示函,其IPO進(jìn)程可能將繼續(xù)延期。

(資料來源:上交所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng))

IPO之路一波三折 科創(chuàng)屬性遭市場質(zhì)疑

實(shí)際上,極米科技的科創(chuàng)板IPO之路,從一開始走的就并不順?biāo)�。因�(yàn)檠邪l(fā)投入少,自研產(chǎn)品少,自2020年5月提交上市申請至今,市場對其不符合科創(chuàng)板研發(fā)屬性、沒有核心技術(shù)的質(zhì)疑就沒有間斷過。

極米科技公開披露的招股書顯示,2017-2019年及2020年1-6月,極米科技研發(fā)投入分別為3305.08萬元、6300.17萬元、8106.09萬元和5164.57萬元,占營收的比重分別為3.31%、3.8%、3.83%和4.52%,未滿足“研發(fā)費(fèi)用率不低于營業(yè)收入5%”的這一科創(chuàng)屬性常規(guī)指標(biāo)要求。

此外,極米科技與科創(chuàng)板上市公司光峰科技的專利訴訟之爭,也曾令其一度成為市場的焦點(diǎn)。

2020年7月21日,光峰科技發(fā)布公告,針對極米科技科創(chuàng)板上市申請招股說明書中披露的全部16項(xiàng)發(fā)明專利向中華人民共和國國家知識產(chǎn)權(quán)局提出了無效宣告請求。此后不久,極米科技與光峰科技達(dá)成和解,光峰科技同意授權(quán)極米科技實(shí)施指定專利,極米科技分五年向公司支付專利許可使用費(fèi)合計(jì)人民幣2500萬元;極米科技將借助光峰科技研發(fā)技術(shù)力量研發(fā)其激光超短焦投影產(chǎn)品,優(yōu)先從公司采購一定金額的核心部件產(chǎn)品,戰(zhàn)略合作期為5.5年,一次性支付NRE費(fèi)用人民幣500萬元。

短期之內(nèi),從對手就變?yōu)榱岁?duì)友,足以讓人質(zhì)疑極米科技的16項(xiàng)發(fā)明專利是否真實(shí)可信,由此可見,極米科技的科創(chuàng)屬性是否有足夠的含金量仍需接受資本市場的考驗(yàn)。